Os analistas do Itaú BBA e Santander avaliam que a Klabin (KLBN11) apresentou, apesar da queda no lucro, “resultados sólidos no terceiro trimestre de 2023 (3T23), com destaque a divisão de papel e embalagem que permaneceram resilientes”.
Com isso, o Santander reiterou recomendação outperform, equivalente a compra, para os papéis da Klabin, afirmando que Ebitda (Lucro antes dos juros, impostos, taxas, depreciação e amortização) ajustado de R$ 1,352 bilhão ficou em linha com a estimativa do banco. O preço-alvo fixado pelo banco é de R$ 29.
“No geral, a Klabin no 3T23 apresentou resultados sólidos, apesar dos preços mais fracos de celulose/kraftliner e do tempo de paralisação para manutenção em sua unidade de Monte Alegre”, informa o banco.
Para os analistas do Santander, embora a divisão de celulose da Klabin tenha apresentado um desempenho sólido em custos e volumes, ela continuou sendo o principal ponto negativo devido aos preços realizados mais fracos.
O Ebitda da divisão de celulose atingiu R$ 439 milhões (32% do Ebitda total do 3T23), queda de 64% aos níveis do ano anterior.
No lado positivo, os resultados da divisão de papel/embalagem permaneceram resilientes, apesar do tempo de paralisação para manutenção em sua unidade de Monte Alegre e dos ventos contrários persistentes nos mercados de kraftliner.
A divisão de papel/embalagem da Klabin representou 68% do Ebitda total do 3T23 (em comparação com 48% no 3T22), totalizando R$ 2,8 bilhão.
A equipe do BBA também destacou o segmento de celulose da Klabin, afirmando que os resultados foram resilientes. “O bom resultado sequencial deveu-se principalmente ao desempenho sólido de caixas de papelão ondulado no trimestre, compensando embalagens industriais mais fracas.”
Por sua vez, o BBA conferiu recomendação market perfom para as ações da Klabin, com preço-alvo de R$ 24, mas ressaltou que os dados foram melhores do que o esperado no 3T23, 7% acima da expectativa da casa.
Klabin: alavancagem em nível saudável, apontam analistas
Em relação à alavancagem da Klabin, os analistas do BBA e Santander consideram que o perfil da dívida permanece estável.
A alavancagem financeira subiu sequencialmente para 3,2x (em comparação com 2,6x no 2T23), com um Ebitda acumulado mais baixo nos últimos 12 meses e pelo impacto negativo da depreciação do real na dívida vinculada ao dólar.
Lucro despenca 88% no 3T23 na base anual
A Klabin fechou o terceiro trimestre deste ano com um lucro líquido de R$ 245 milhões, queda de 88% base anual e de 75% em relação ao segundo trimestre.
De acordo com as informações publicadas na Comissão de Valores Mobiliários (CVM), o balanço da Klabin no 3T23 fechou com os seguintes resultados:
- Receita líquida: R$ 4,400 bilhões, queda de 20% ante 3T22, o que a companhia atribuiu ao menor volume de vendas, redução nos preços de kraftliner e celulose e da valorização do real frente ao dólar no período;
- Ebitda (Lucro antes dos juros, impostos, taxas, depreciação e amortização) ajustado: R$ 1,352 bilhão, queda de 41% ante 3T22;
- Volume de vendas: 967 mil toneladas, diminuição de 5% frente ao mesmo período de 2022.
Já o retorno consolidado (ROIC) da Klabin foi de 13,8% no período, redução de 5,5 pontos percentuais na comparação com o mesmo período do ano anterior.
“Essa retração se deve a redução no fluxo de caixa operacional e ao aumento do capital empregado. O capital empregado foi afetado principalmente pelo aumento no Ativo Total, reflexo da imobilização dos investimentos da segunda fase do Projeto Puma II e do aumento do caixa. Já o fluxo de caixa operacional apresentou redução de 25%, quando comparado com o 3T22, principalmente devido à queda do EBITDA ajustado da companhia”, disse a Klabin.
As despesas gerais e administrativas da Klabin totalizaram R$ 236 milhões no 3T23, 8% menor na comparação anual, reflexo das diversas iniciativas de redução de custo fixo e ganhos de eficiência implementadas na companhia.
Já o resultado financeiro da Klabin foi negativo em R$ 325 milhões, ante ganhos financeiros de R$ 319 milhões no terceiro trimestre de 2022.
No 3T23, a Klabin investiu R$ 1,093 bilhão em suas operações e em projetos de extensão, montante 35% menor frente ao valor investido no mesmo período do ano passado.
A relação dívida líquida/Ebitda ajustado medida em dólares, que melhor reflete o perfil de alavancagem financeira da Klabin, ficou em 3,2 vezes em setembro de 2023, aumento em relação ao 2T23, mantendo-se dentro dos parâmetros estabelecidos na política de endividamento financeiro da companhia.
Klabin pagará R$ 319 milhões em JCP; veja valor por unit
A Klabin vai pagar R$ 319 milhões em Juros Sobre Capital Próprio (JCP) aos seus acionistas, segundo aviso aos acionistas publicado nesta quarta-feira (25).
O valor dos proventos por ação será de R$ 0,2891 por unit KLBN11 e R$ 0,0578 por ação ordinária (KLBN3) ou preferencial (KLBN4).
Os proventos da Klabin serão pagos no dia 14 de novembro de 2023.
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Fonte: suno.com.br
